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Finanza Aziendale Internazionale (2002-2003)
Anno Accademico:
2002-2003
Insegnamento:
EC141
Finanza Aziendale Internazionale
Docente:
Maurizio Fanni
Obiettivi:
Il corso si propone di trattare le problematiche che l’impresa multinazionale si trova ad affrontare sul mercato internazionale con particolare riguardo alle scelte relative alla struttura degli investimenti e dei finanziamenti nonché alle scelte di portafoglio a disposizione degli investitori
Collegamento con altri insegnamenti:
Con Economia Aziendale e Finanza Aziendale. Alcuni argomenti del corso sono complementari o correlati a quelli del corso di Gestione Finanziaria e Valutaria
Programma:
I - INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT
– L’impianto formale per la Flow of Funds Analysis
- Fondi e Flussi a bassa densità
– Fondi e Flussi ad alta densità
– Circuito della liquidità
– Cash Flow Analysis
– Le fonti del capitale proprio su scala globale
– Le fonti di debito su scala globale
Fonti: M. Fanni “Manuale di finanza dell’impresa”, tutta la prima parte
– La Teoria di Modigliani Miller
Fonti: M. Fanni “Manuale di finanza dell’impresa”, cap. 11,12,13.
II – L’ADEGUAMENTO MONETARIO DELLE POSTE CONTABILI
– Metodi di rettifica sintetici
– Metodi di rettifica analitici
– Il Financial Management in moneta costante
Fonti: M. Fanni “Manuale di finanza dell’impresa”, cap. 17
III – SCELTE DI PORTAFOGLIO E MERCATI EFFICIENTI IN CONDIZIONI D’INCERTEZZA
– La diversificazione del rischio e la frontiera efficiente
– Tobin, Sharpe ed il Capital Asset Pricing Model
Fonti: M. Fanni “Manuale di finanza dell’impresa”, cap. 14, 20, 21, 22, 23, 24; R. A. Haugen “Modern Investment Theory”, cap. 4 e cap. 24
IV – FACTOR MODELS
– Il Market Model
- L’Arbitrage Pricing Theory
– Altri modelli multifattoriali
Fonti: R. A. Haugen “Modern Investment Theory”, cap. 6 e cap. 9.
V – MERCATO DEI CAPITALI INTERNAZIONALE
– Mercati domestici e mercato globale, il fenomeno della segmentazione
– Costo globale del capitale e struttura dei finanziamenti
– La domanda di titoli esteri
– Investimenti e portafogli internazionali
Fonti: D. K. Eiteman, A. I. Stonehill, M.l H. Moffett “Multinational Business Finance”, cap.10 e cap.16.
VI - TEORIA DEL PORTAFOGLIO INTERNAZIONALE
– La frontiera efficiente a livello globale
– La Capital Market Line e la Security Market line a livello globale
– Gli indicatori della condotta dei titoli (Sharpe, Teynor ed altri)
– Grado di integrazione dei mercati domestici a livello internazionale
– La gestione dei fondi a livello internazionale
Fonti: D. K. Eiteman, A. I. Stonehill, M.l H. Moffett “Multinational Business Finance”, cap. 22; R. A. Haugen “Modern Investment Theory”, cap. 11.
VII – CAPITAL BUDGETING E VALUTAZIONI IN UN’OTTICA GLOBALE
– Analisi dei risultati storici
– Le unità di business
– Modelli di valutazione in condizioni di stazionarietà
– Modelli di valutazione in condizioni di sviluppo
– Stima del costo del capitale
– Stima del terminal value
– Il pentagono del valore
Fonti: D. K. Eiteman, A. I. Stonehill, M.l H. Moffett “Multinational Business Finance”, cap. 14
Testi consigliati:
Maurizio Fanni
Manuale di finanza dell’impresa
Ed. Giuffrè, 2000
Maurizio Fanni, Cristina Morpurgo
Finanza Aziendale
Ed. Pitagora, 2001
David K. Eiteman, Arthur I. Stonehill, Michael H. Moffett
Multinational Business Finance
Ed. Addison-Wesley, 2001
Robert A. Haugen
Modern Investment Theory
Ed. Prentice Hall, International, Inc, 1997
Ultimo aggiornamento: 11-12-2013 - 15:14