I Modulo Elementi di “Financial Management”. • “Stock Equilibrium”. Fondi e flussi. • Fondo e flusso di capitale disponibile netto. La gestione del “capitale circolante”. • Fondo e flusso di capitale liquido. Concetti e criteri guida. • Gli strumenti del “cash-management”: il bilancio di cassa. • Gli strumenti del “cash-management”: il circuito della liquidità e il free cash flow. Discussione di casi controversi. • Il free cash flow al centro della teoria del valore. Le determinanti della domanda e dell’offerta di fondi. • Famiglie e imprese: consumo, risparmio, investimento. • La liquidità del sistema e le relazioni notevoli. • Condizioni di certezza. Consumi attuali e futuri, scelta tra prestito e investimenti. • Condizioni di certezza. Le opportunità d’investimento e l’equilibrio di mercato. La teoria di Modigliani e Miller • Concetti introduttivi. • La teoria in assenza d’imposizione fiscale. • La teoria in presenza d’imposizione fiscale. • L’analisi ARP. Il moltiplicatore (M ) del valore. Elementi di Operating e Capital Budgeting • Le decisioni d’investimento. II Modulo • Dal budget economico al budget finanziario. • Il “financial management” in moneta costante. • Modigliani e Miller e Capital Budgeting in condizioni d’incertezza: l’impresa-progetto e la soglia di pericolosità del debito. Soluzioni intertemporali. Teoria dell’investimento e mercato dei capitali - La struttura di Borsa Italia e la segmentazione di mercato. - I principali indici negoziati sul mercato finanziario italiano. • Condizioni d’incertezza. Rischio e attività finanziarie. • Condizioni d’incertezza: analisi di portafoglio. • Condizioni d’incertezza. Tecniche di determinazione della frontiera efficiente. • Condizioni d’incertezza. Modelli d’equilibrio nel mercato dei capitali. • Condizioni d’incertezza. Il Capital Asset Pricing Model (CAPM). • Criteri generali di valutazione delle attività finanziarie. • I mercati finanziari e le scelte di portafoglio. • I fondi pensione ed il risparmio gestito.